エネルギー市場の次の危機。オイルタンカーの不足

EU によるロシア産の石油・燃料の禁輸措置が迫る中、タンカー、特に氷上タンカーの需要が高まっている。

8 月上旬には石油製品タンカーの平均利益が 1997 年以来の高水準に跳ね上がったが、それ以 降も利益は増加しているようである。

世界の燃料市場も逼迫しており、タンカー価格の高騰と相まって、インフレ懸念が高まるばかりです。

エネルギー不足の新時代にあって、これまで見過ごされがちだったのが、エネルギーの輸送という側面である。


zerohedge.comより

EUが春にロシアに制裁を加えて以来、タンカーの需要は増加傾向にあり、この傾向はEUによるロシアの原油と燃料の禁輸措置の発効に伴い、今後さらに強まることになりそうである。

Bloombergは今週、海運会社が禁輸措置の発効(原油は12月初旬、燃料は2カ月後)に先立ち、できるだけ多くの氷海型タンカーを手に入れようと躍起になっていると報じた。

欧州のバイヤーが現在、禁輸措置を見越してロシアの石油や燃料を仕入れているにもかかわらず、EUがそれらを購入できなくなるため、非欧州方面でロシアの石油や燃料の移動を継続するために船舶が必要になる、と報告書は指摘している。

ウクライナ戦争とそれに対するEUの対応は、すでに世界のタンカー市場をかなり活気づけており、それに伴い炭化水素の運賃も上昇している。

スヴェランド・キャピタルのトール・スヴェランド氏は 8 月にCNBCに、「2月24日の侵攻以来、タンカー需要は急増し、特に供給がかなり制限されているため、今後も堅調に推移する可能性が高い」と述べている。

ここ数年、タンカーはほとんど建造されておらず、業界が一夜にしてこれを覆すことはできないため、おそらく供給は厳しいままとなり、石油や燃料の輸送コストを押し上げることになるでしょう。

実際、8月上旬にBloombergは、世界のタンカー市場は過去20年以上にわたって最も強い需要があると再び報じた。Clarkson Research Servicesのデータを引用し、8月8日までの2週間における石油製品タンカーの平均利益は40万ドルに跳ね上がり、1997年以来最高となったと報じている。

この数字は、今後数ヶ月の間に燃料の需要が供給を上回れば、さらに上昇する可能性がある。燃料市場はすでに逼迫しているが、EUの対ロシア燃料禁輸措置の発効により、さらに逼迫し、限られた燃料タンカー船隊の競争はさらに激化することが予想される。

デンマークの海運会社Tormは、Bloombergが引用した声明の中で、「EUが2023年2月からロシアの石油製品を禁止することは、石油貿易のエコシステムの再調整に火をつけるだろう」と述べている。

「この貿易の再調整の一部はすでに始まっている。


この再調整には、ロシアの燃料や原油を欧州以外の目的地に運ぶタンカーが増えるだけでなく、中国やインドなどロシアの原油を加工して欧州などに輸出する燃料など、ロシア以外の地域から欧州に石油や燃料を供給するタンカーも増えることになる可能性が非常に高い。

タンカー市場の逼迫が予想され、それが燃料価格に明白な影響を与えることに加え、世界の燃料市場も逼迫しており、今後数年間はその状態が続くと思われる。

S&P の調査を引用したロイターのレポートによると、その理由は世界の精製能力が2020年3月から2022年7月の間に日量380万バレルも減少し、記録的に低迷しているためである。

精製能力が縮小する一方で、燃料需要は560万bpd増加し、精製能力に基づく供給量との間に大きなギャップが生じる。S&Pの調査によれば、200万B/Dの新しい精製能力は、遅延が発生しない限り来年末までに稼動するはずである(その可能性は極めて高い)。

精製業者は、エネルギー転換の推進により、新設される可能性のある精製所が間もなく座礁資産と化すのではないかと懸念しているため、さらなる能力増強の可能性はかなり低くなっている。

このような状況では、燃料の値ごろ感や幅広い利用可能性にとって、将来はあまり良いとは言えない。EUの石油・燃料禁輸措置が発動されると、ロシアはアジア、アフリカ、そしてブルームバーグによればラテンアメリカの新しい顧客に目を向けることになる。EU自身は、中東、米国、そして前述のようにインドや中国から燃料を調達する必要がある。

供給が逼迫し、燃料価格にプレミアムがつくことは間違いないので、ロシアから燃料を輸入している国、例えばアジアの2大国やサウジアラビアが、中国がロシアのLNGでやっているように、プレミアムをつけてヨーロッパに転売することを選ぶ可能性はないとは言えない。

一方、米国は燃料在庫、特に中間留分やディーゼル、ジェット燃料の在庫に制約を受けている。このことは欧州にとって、燃料輸出の増加という形で米国から得られる支援は限定的であることを意味する。このため、この冬の燃料価格にはさらなるプレミアムがつく可能性がある。

タンカーと燃料は、世界がインフレと戦おうとしている今、この冬の燃料をより高価なものにしようとしている。タンカーも燃料も、その助けにはならない。

https://www.zerohedge.com/energy/energy-markets-next-crisis-oil-tanker-shortages
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